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　　2014年1月-4月中旬，“繼承了2013年光榮的降價傳統(tǒng)”，慣性的續(xù)跌行情，主要受下游需求萎縮、龍頭企業(yè)價格低位牽制及原料鈦精礦價格弱勢下行影響，市場混亂。

　　4月中旬-6月，西南龍企價格領(lǐng)漲使得“移庫效應”明顯，價格實現(xiàn)止跌，但市場并不理想，實單多以“明漲實穩(wěn)”的一單一議為主。

　　影響銳鈦型鈦白粉價格的利多、利空因素盤點

　　1、鈦精礦價格“先抑后仰”

　　1-6月，鈦精礦價格市場“先抑后仰”，總體交投并不樂觀，價格從年初710元/噸跌至6月末的610元/噸(均不含稅)，跌幅為14.08%;價格極高值為年初的710元/噸，價格極低值為4月中旬的530元/噸(均不含稅)，垂直振幅為25.35%。1月價格市場相對平穩(wěn)。12月底西南龍頭礦企下調(diào)100元/噸，其他同行礦商也隨之跟進，47品位的鈦精礦主流成交價略有松動，在750元/噸(不含稅)左右，多采取一單一議。攀枝花地區(qū)除個別礦商低價走貨外，絕大多數(shù)礦商已經(jīng)停產(chǎn)，攀枝花整體開工率僅為20%左右。進入2月，礦商陸續(xù)開工，攀枝花地區(qū)鈦精礦價格市場略有堅挺。由于前期價格一直低位，節(jié)后礦商調(diào)漲心切，低于650元/噸的價格非常少了，但下游鈦白粉仍不樂觀，礦商也不敢貿(mào)然上調(diào)過多。元宵節(jié)過后，鈦白粉價格市場重返下行通道，對原料鈦精礦價格打壓嚴重，采購謹慎。3月鈦精礦市場依舊弱勢，受累下游需求疲軟與打壓，鈦精礦價格市場繼續(xù)走低，礦商利潤壓縮嚴重，多數(shù)已經(jīng)虧損，攀西地區(qū)整體開工率在30%左右，多以消化庫存為主，出貨欲望較強，實單價格商談空間彈性較大。4月鈦精礦市場先弱后強。月初，攀枝地區(qū)鈦礦仍為偏弱，個別小型礦商價格出現(xiàn)530元/噸(不含稅)的價格，主流價格在560-580元/噸(不含稅)之間，而隨著鈦白價格的反彈，中小型礦商價格也出現(xiàn)反彈，幅度在20 元/噸左右，市場開工率較前期也有所增加。5月隨著鈦白粉價格的小幅度上行，中小型礦商成交價格較月初有30元/噸左右幅度上調(diào)，無奈鈦白粉生產(chǎn)商均在微利運行，高價原料礦并不被市場接受，隨著鈦白粉移庫效應所致的行情逐步慘淡，攀西地區(qū)的鈦精礦市場陷入無動力、無支撐、無市場，“三無”境地，礦商對后市比較悲觀。然而進入6月，鈦白粉雖然價格繼續(xù)報漲，但國內(nèi)出貨情況并不樂觀，鈦精礦出貨壓力也有所增大，價格也出現(xiàn)20元/噸左右的下行，截止6月末，攀西地區(qū)精礦價格在600-640元/噸。

　　2、中越關(guān)系使越礦存理論利多

　　中越關(guān)系緊張，對于國內(nèi)越南礦的整體價格影響甚微，首先，印度、澳大利亞，韓國，俄羅斯的進口比例也在逐漸增多;其次，由于越南礦的來源不穩(wěn)定，國內(nèi)的鈦白粉企業(yè)也逐漸用其他產(chǎn)品代替;最后，國內(nèi)的越南礦仍然有一定的社會庫存，因此，越礦利多或僅限理論和心理層面，最主要還是要看鈦白粉需求情況，利多的市場總是會給原料價格的利多留出空間的。目前越南50A礦價格在1400-1450元/噸(含稅)間。

　　3、西南龍企第二季度三連漲

　　4月初啟，鈦白粉價格低位未改，有傳聞稱西南某大型生產(chǎn)商先封單后欲調(diào)漲300元/噸，但最終并未調(diào)漲而是維持原價。中、下旬，鈦白粉價格在西南龍企引領(lǐng)下“逆襲兩連擊”，西南、華東、華南等地區(qū)生產(chǎn)商陸續(xù)停單、跟漲，幅度均為300元/噸，4月14日價格調(diào)漲屬2014年首次。猜測其調(diào)漲原因如下：1、飽受折磨的鈦白粉行情，在2013年沒有一次實質(zhì)性利好，2014年更是續(xù)跌至4月，企業(yè)利潤受到嚴重壓縮，甚至其他生產(chǎn)商倒掛運行，利用春暖花開的時節(jié)試探性調(diào)漲拉回利潤;2、去庫存見成效。由于第一季度末到第二季度初下游需求市場略有緩解，尤其是外貿(mào)市場出貨尚可，庫存壓力減小;3、4月初西南龍企曾先停單后價格持穩(wěn)，此次價格調(diào)漲也是在為4月初的虛晃一槍找“臉面”，當然，4月初的“烏龍”也在為此次調(diào)漲做了鋪墊。而4月23日逆勢調(diào)漲 300元/噸除了去庫存略見成效之外，猜測其調(diào)漲原因如下：1、穩(wěn)定利多信心。由于4月中旬的一次調(diào)漲執(zhí)行或相對靈活，使下游客戶覺得鈦白粉價格漲不起來，這一次或可以起到穩(wěn)定市場向上的信心;2、挑高原料鈦精礦價格。西南龍企價格調(diào)漲，勢必將帶動其他生產(chǎn)商價格的逐步跟進，原料礦或順勢翻身調(diào)漲，若到了淡季時節(jié)，龍企利用其資源優(yōu)勢瞬間降價，由于成本高位支撐，其他無自主原料鈦精礦的生產(chǎn)商利潤或受到嚴重壓縮;3、4月橡塑展略有成效。

　　6月4日晚些時候，西南龍企再次逆勢調(diào)漲300元/噸，目前華東等地區(qū)少數(shù)生產(chǎn)商已有意愿做出相應調(diào)整，幅度均為300元/噸。西南龍企6月首漲原因如下：1、外貿(mào)出口相對尚可。從印度的進出口數(shù)據(jù)來看，整個5月西南龍企的LR-108單一牌號出口印度達260噸左右，相對國內(nèi)“移庫效應”帶來的需求弱勢副作用，出口市場帶來的走貨效果尚可，對于西南龍企的去庫存起到了一定的積極作用。2、湖北新廠處于磨合期。湖北襄陽的新廠區(qū)是2013年10萬噸產(chǎn)能落地，全新的設(shè)備處于磨合期，產(chǎn)品的品質(zhì)與開工率也處于上升階段，所以對于庫存的補償相對緩慢。3、穩(wěn)定軍心。由于4月的連續(xù)兩次調(diào)漲300元/噸，對于5月的價格市場的平穩(wěn)，行業(yè)內(nèi)人士有很多猜測，加之“移庫效應”帶來的需求弱勢副作用，讓多數(shù)持貨商看空市場，西南龍企6月的突然調(diào)漲，有其自身庫存因素，也有起到“穩(wěn)定軍心”的作用，相對企穩(wěn)和降價，已經(jīng)備貨的下游客戶更愿意看到漲價吧。4、挑高原料鈦精礦價格。西南龍企再調(diào)漲，勢必將這一利多預期帶到上游鈦精礦，就算6月的這次調(diào)漲跟進的生產(chǎn)商不多，也會從成本上力推其調(diào)漲，四川龍企利用其資源優(yōu)勢，可擴大利潤。5、調(diào)漲要看執(zhí)行。幾次的幾個調(diào)漲助推行業(yè)的整體價位上行，無奈“移庫效應”副作用始終使執(zhí)行情況滯后于報價，對于直接終端客戶(特別是大客戶)的價格執(zhí)行相對靈活，對于弱勢的需求市場，實際價格要看單、看量、看付款形式而定。

　　4、瞬時利好導致5-6月慘淡收場

　　4月中下旬價格“空降”逆漲，需求市場瞬時膨脹，生產(chǎn)商和經(jīng)銷商出貨量瞬間轉(zhuǎn)好，少數(shù)貿(mào)易商遇到“瘋狂的客戶”大批量原材料備貨，但是跳過4月，放眼長遠，下游企業(yè)在用量保持不變的情況下，大批量做庫存，只是看到了現(xiàn)在300元/噸的試探性漲幅及其帶來的影響，但目前仍屬價格低位，生產(chǎn)商若僅看瞬時需求盲目加緊生產(chǎn)而制造庫存，一旦龍企再降，其難免被動;此外，客戶飽倉滿庫，5-6月的需求或驟減，尷尬的第二季度后半程“在劫難逃”;其次，鈦白粉調(diào)漲價格的“虛張聲勢”若“弄假成真”，鈦精礦價格一旦順勢攀漲，5-6月行情慘但時降價就有難度了，調(diào)漲需要的是底氣跟決心，沒底線的讓步或拖累自己;最后，調(diào)漲需要看需求，價格上來了，但沒有新價格訂單，這毫無意義。綜上所述，面對漲價需要冷靜和理智，并不要對暫時的調(diào)漲抱有太多期望。

　　5、新環(huán)保法將落地，鈦白粉行情理論利好

　　4月24日，四易其稿的這部“史上最嚴”《環(huán)境保護法》修訂通過，此法的增設(shè)按日計罰、治安處罰、連帶責任、賦予環(huán)保部門一些職責和權(quán)限等四大突破，若能嚴格、嚴肅執(zhí)行，將使鈦白粉等諸多化工行業(yè)生產(chǎn)商生產(chǎn)重心側(cè)重于此，生產(chǎn)當中的環(huán)保成本或增加，一些并未達標的生產(chǎn)商或被迫停產(chǎn)，市場供應量下降，貨源難找助推價格攀升，而過低的開工率或嚴重影響鈦白粉生產(chǎn)商對鈦精礦的需求，攀西地區(qū)大量的積壓庫存或使價格持續(xù)下沉，2015年或形成“賣鈦白粉的笑了，賣鈦精礦的哭了”的局面;若出于保護地方支柱產(chǎn)業(yè)而“折扣”執(zhí)行，鈦白粉行業(yè)或繼續(xù)煎熬于價格低位的成本線邊緣，最終只能是“熬”出一個“阿香婆”

　　!6、2013年鈦白粉產(chǎn)量首破200萬噸

　　據(jù)國家化工行業(yè)生產(chǎn)力促進中心鈦白分中心最新統(tǒng)計，2013年，全國鈦白粉總產(chǎn)量首次突破200萬噸，達到2154962噸，比上年增加 14.0%。其中金紅石型為1420104噸，占鈦白粉總產(chǎn)量的65.9%，比上年下降4個百分點。銳鈦型為513971噸，占鈦白粉總產(chǎn)量的 23.9%，比上年下降0.9個百分點。非顏料級和特種鈦白為220887噸，占鈦白粉總產(chǎn)量的10.3%，比上年增加5個百分點。

　　7、進口產(chǎn)品價格穩(wěn)中有升

　　亨斯邁(Huntsman)2014年1月1日起亞太等地區(qū)價格上調(diào)200美元/噸;康諾斯(Kronos)2014年4月1日起調(diào)漲250美元 /噸;石原(ISK)2014年6月12日宣布，自2014年7月1日起，亞太地區(qū)銷售的鈦白粉價格上調(diào)200美元/噸;杜邦(DuPont)2014年 6月10日宣布將于2014年7月1日起，亞太地區(qū)銷售的所有規(guī)格的鈦白粉價格上調(diào)100美元/噸;傳言特諾(Tronox)亞太地區(qū)銷售的鈦白粉價格上調(diào)150美元/噸。國際巨頭輪番調(diào)漲對國內(nèi)影響較小，原因如下：1、石原(ISK)的硫酸法和氯化法產(chǎn)品在國內(nèi)市場占比較小，其提振影響遠不如西川龍企。 2、實單價格要看國內(nèi)的主要貿(mào)易商的執(zhí)行情況，目前國內(nèi)需求弱勢，恐具體實單執(zhí)行價格操作靈活。

　　8、鐵路貨運成本增加

　　國家發(fā)改委發(fā)布《關(guān)于調(diào)整鐵路貨物運價有關(guān)問題的通知》，自2月15日起，調(diào)整鐵路貨物運價，鐵路貨物運價由政府定價改為政府指導價;對全國鐵路實行統(tǒng)一運價的營業(yè)線貨物運價進行調(diào)整，貨物平均運價水平每噸公里提高人民幣1.5分。鐵路運費價格上漲，理論上在物流成本帶來一定壓力，但就目前情況來看，影響體現(xiàn)暫時不會很明顯。

　　9、進出口情況喜憂參半

　　根據(jù)海關(guān)總署提供統(tǒng)計數(shù)據(jù)，2014年1-5月我國鈦白粉累計進口量80317.25噸，同比2013年1-5月的76804.531噸增長4.54%;鈦白粉1-5月累計出口量225330.1噸，同比2013年1-5月的143187.32噸增長57.37%。

　　2014年下半年鈦白粉價格走勢預測

　　6月國內(nèi)的整體價格趨弱，西南龍企的價格走勢更引人關(guān)注，倘若繼續(xù)調(diào)漲，實際執(zhí)行情況或繼續(xù)滯后，若其他生產(chǎn)商并無跟進，尷尬的提價風險顯現(xiàn)出來，虛漲的氣氛或欲蓋彌彰;倘若平穩(wěn)運行，社會庫存在緩沖期內(nèi)逐步消化;倘若承壓下行，前期積累的利多市場或“前功盡棄”，貿(mào)易商與下游用戶也不會很 Happy，下游用戶或繼續(xù)消化庫存，后市按需采購，觀望為主。與持穩(wěn)和降價相比，漲價對鈦白粉生產(chǎn)商來說不無裨益，如果此時價格下挫，至少起點是高的，更重要的是一旦降價，實單價格或形成一低再低的“一瀉千里”，這種“報復性”的下跌讓降價選擇風險加倍，至少現(xiàn)在可以“明漲實穩(wěn)”，而一旦降價，恐怕“懸崖勒不住馬”啊!本網(wǎng)認為：據(jù)傳言西南龍企的2萬余噸的庫存壓力并不大，加之外貿(mào)尚可的出口走貨，短期內(nèi)要求其針對國內(nèi)市場迅速降價的可能性不大，同時也不排除第三季度續(xù)漲可能，“明漲實穩(wěn)”的一單一議是市場短期內(nèi)多數(shù)操作的模式。